大同商人薛衍（田野），字子奇，好武行俠，義服鄉里。某日，與友人萬子淵，解貨遠行，途遇黃金賊，子奇單刀奮戰，不支被擒，萬姓友人慘遭焚斃，屍身焦爛。管家薛保（葛香亭）老眼昏花，誤認子奇燒死，踉蹌報喪，薛府

"长江一号"是在港台地区几近家喻户晓的一名抗战时期国民党谍报英雄的代号，为了歼灭敌人，谍报英雄穿过枪林弹雨,终于连同大部队血刃鬼子。